A股游戏公司Q3财报分析：三七互娱领跑，11家亏损，行业过半同比下滑

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上个月底，A股有 30 余家上市游戏公众公司。这些公司全部发布了 Q3 财报。季度财报披露的内容相对简单。不过，仍能从财报中看出行业整体趋势。比如，之前游戏日报栏目报道过“从销售费用来看，多个企业在重要节点仍维持大规模买量投放的策略”。此外，游戏日报还整理了数据情况、财报重点以及财报后各家动作这三个维度的情况，以供行业参考。

数据：三七互娱居首位，11家亏损，过半同比下滑

34 家 A 股上市游戏公众公司，从营收数据方面来看，Q3 单季度超 10 亿的有 8 家，其中包括三七互娱、中文传媒、吉比特、完美世界、世纪华通、神州泰岳、昆仑万维、浙数文化。从归股净利润数据来看，赚钱的公司占比 67.6%，这些公司的数据为正；亏损的公司占比 32.4%，这些公司的数据为负。不过，与去年 Q3 的归股净利润数据相比，多半都有所下滑。

表格中一些较为值得关注的数据情况：

三七互娱在营收榜单中居首位，同时在归股净利润榜单中也居首位。不过，由于营收和归股净利润这两个数据都出现了下滑的情况，所以在之前的预告期里，曾出现过股价大幅下滑的变化。

吉比特代理的《奥比岛：梦想国度》初期的表现不太好。然而，吉比特在 Q3 季度的归股净利润实际上要比完美世界高，并且在 A 股公司中排名第 3 位。

恺英网络将子公司与株式会社传奇 IP 纠纷所产生的 4.81 亿连带清偿计入了 Q3 报表。同期，浙江九翎的 5.08 亿业绩赔偿款也被计入。实际上，Q3 归股净利润同比是不降反增的。

财报的重点在于：《幻塔》使得完美世界的业绩得到了提升，而股价以及汇兑成为了关键的影响因素。

游戏日报整理了财报中的一些关键信息，这些信息在财报中只是简单提及到的，除了营收和净利润数据之外。

完美世界的财报提到，《梦幻新诛仙》以及其他一些产品的收入出现了自然性的下滑。同时，《幻塔》等产品所带来的增量，对业绩的影响起到了抵消作用。

中青宝由盈转亏，一方面是手游收入持续下滑，另一方面关键因素是“数字孪生及创新产品研发人员及费用增加”。从中青宝近期的动态能够得知，这可能与元宇宙婚礼概念产品“MetaLove 元囍”有着较大的关联。

盛讯达自身的业务情况没有太大的改变。然而，由于其所持有的华立科技股票价格持续下跌，这使得净利润受到了明显的影响。仅在单 Q3 季度，在这方面的损失就超过了 3000 万，从而导致归股净利润由盈利转为亏损。迅游科技也同样因为投资公司的股价影响而在利润上有所体现。

冰川网络的《超能世界》和《X-hero》这两款产品，单季度的广告费投入超过了 4.5 亿。近期，这两款产品在海内外市场都获得了较多的关注。然而，目前它们实际的盈利情况还无法确定。

吉比特在海外市场有重点收入，华立科技在海外市场也有重点收入。这些上市公司因汇率波动产生了较大收益，这在一定程度上给 Q3 最终的业绩表现带来了正面影响。

顺网科技第三季度归属于股东的净利润出现下滑，下滑幅度达到七成。提及主要的影响原因是 CJ 线下展被延期举行。

后续动作：吉比特10亿分红，恺英网络回应“管理问题”

在最新一期发布的【游戏公众公司市值排行榜】里，游戏日报提及，由于大环境影响更为突出，财报消息并未在各公司股价波动上有过于明显的体现。然而，仍有多家 A 股上市公司有引发广泛关注的大动作，比较有代表性的有以下这些：

1、吉比特“10亿分红”

吉比特在 Q3 财报公开的当天放出了股权分红拟案。这个拟案的总金额超过了 10 亿元。并且这个总金额超过了吉比特在 2022 年前三个季度的归股净利润总和。该动作使得 RNG 吉比特在头部公司股价集体下滑的状态下保持了微涨。在之后的投资者关系活动里，吉比特的董事长卢竑岩作出解释，他表示是根据现金储备来决定的，并且分红后的现金储备能够保证在公司没有收入的情况下正常运行，其时间远超 18 个月。

2、中文传媒拟“分手”江娱互动

中文传媒准许了子公司智明星通打算出售其所持有的江娱互动（其旗下的核心产品为《口袋奇兵》）13.5%股份的规划。从智明星通所披露的资料来看，江娱互动在海外的营收情况，近两年来呈现出较好的态势。有从事相关行业的人员认为，“在处于巅峰时期将其售出，或许意味着对江娱互动长期的营收能力缺乏足够的信心”。

3、恺英网络回应“公司管理运营问题”

财报表现较佳，但此前游戏日报观察到，恺英网络的股价在下滑。部分股民认为，恺英网络的管理情况可能会对运营产生长期负面影响。部分分析师也有这样的看法。不久前，恺英网络董秘骞军法在接受采访时回应了王悦股东身份的变化。他称这不会对公司经营产生影响。并且表示，恺英网络在三年内会重新回归游戏行业第一梯队。从财报的情况去看，在短期内能够支撑恺英网络游戏业务的依然是传奇类产品，而转型产品到目前为止还没有给利润带来比较大的助力。

4、巨人网络重启《球球大作战》品牌嘉年华

巨人网络宣布在 11 月举办《球球大作战》品牌嘉年华，上一次举办是在 2016 年。从 2021 年年报和 2022 年年中报告可以得知，《球球大作战》多次被巨人网络提及，并且是通过更新与运营实现了数据增长。此外，巨人网络目前有一些环境方面的变化。其中包括前 CEO 以及《球球大作战》的制作人吴萌离职，还有《原始征途》手游推迟了公测。或许在短期内，巨人网络在游戏业务方面的重点突破方向将是对《球球大作战》进行深化运营。

整体而言，34 家 A 股上市游戏公司在今年 Q3 季度的表现仍明显受版号影响。它们推出产品时更为慎重且聚焦，投放也相应聚焦，这导致押注风险升高。一些主要依靠成熟长线产品营收的公司，业绩较为稳定，像吉比特、盛天网络等就是典型代表。当然，留给长线产品进入衰落期的公司的“迭代”时间也被压缩了。

去年版号停发到现在已经过去了 1 年多。然而，能够适应新环境的人可能比想象中要少。